政策調控不斷 南昌角鋼價短期反彈但仍具風險

會后促進消費等方面的穩增長政策有望進一步出臺，經濟短期底部或已不遠。

隨著穩增長效應逐步顯現，2月份建筑業和制造業需求回升，有利于旺季鋼材需求的釋放。具體來看，政策靠前發力，基建投資上行的確定性較強，但房地產市場尚未企穩，需關注基建投資的回升幅度及持續性，以及能否對沖房地產市場下行對南昌角鋼需求的影響。

制造業方面，新訂單指數回升指向需求回暖，企業預期有所改善，后期生產有上行潛能，政策推動制造業中長期貸款繼續保持較快增長，制造業投資增速或將延續較強態勢，制造業鋼材需求預計穩中有增。

從目前市場的需求來看，冬奧會雖然結束，但是常規限產依舊持續，疊加殘奧會仍在召開，鋼廠復產節奏相對緩慢，一定程度上減少了現階段對鐵礦及煤炭的需求量。換句話說，需求端的減量，一定程度上遏制了供應端價格的走高。原材料價格低迷疊加政策調控，對成品材價格形成利空制約。

南昌角鋼期現市場連續拉漲三天，市場恐高情緒逐漸顯現，在強預期，弱現實的格局下，下游終端拿貨意愿有所萎縮，螺紋期貨繼續拉漲動能有所釋放，關注盤面4850--4900區間爭奪后市場走勢，防范后市盤面沖高回落。

期貨持紅高位運行，受多方面因素支撐型材價格穩中趨強運行，部分貿易商價格持穩，利潤空間相對減少，補庫多以維持平均水位為主。另一方面，漲后成品材價格處較高水平，市場詢盤冷清，觀望氛圍漸濃，商戶存畏高情緒，拿貨操作謹慎，加之昨日下游補庫需求得到滿足，總體出貨平平。